财富汇选 - S&P 500在年末迎来了一轮强劲的上涨，创下2023年度新高。投资者普遍看好美联储停止加息的前景，并认为美国经济将在货币政策收紧的背景下保持弹性。该基准指数报收于4,594.63，比其2023年7月底创下的收盘新高高出近6点。在周五的交易中，由于乐观的投资者认为美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话表明利率周期已见顶，指数上涨了0.6%。

财富汇选的分析显示，通胀在去年达到四十年来的最高点后，出现了降温的迹象，这让投资者更有信心认为美联储将比预期更早地开始降息。与此同时，尽管人们担心货币政策收紧将损害经济增长，但迄今为止，美联储的激进加息似乎对美国经济造成的影响微乎其微。截至目前，S&P 500今年以来上涨超过19%，在11月实现了一年多以来最大的月度涨幅。该指数距离其2022年1月创下的历史最高收盘价仅相差约4%。今年，股市面临了几次危机，从三月硅谷银行崩溃引发对整个银行系统健康的担忧开始。随后几个月，美国国债上限的立法对投资者成为关键关注点，一旦达成协议，股市就得到了支持。

据财富汇选报告，S&P 500在7月31日创下了其先前的2023年度收盘高点，部分原因是对人工智能技术发展的兴奋。随后，美国国债收益率的稳步上升削弱了股票相对于债券和其他投资的吸引力，导致抛售行情最终抹去了该指数年初涨幅的一大部分。然而，许多投资者从11月1日的美联储会议中更有信心，认为中央银行即将结束加息。11月14日的数据显示，10月份消费者价格环比未发生变化，这是一年多来的首次，引发了一场规模可观的股市反弹。根据LSEG数据，联邦基金期货，这是广泛用于对冲短期利率风险的证券，暗示截至7月底的联邦基金利率为4.54%，而三个月前对该时期的预期为5.12%。通胀降温似乎并未伴随着许多人预期的对经济的重大损害，这引发了人们对所谓的“金发姑娘”情景的希望，即央行能够在不严重损害经济增长的情况下遏制消费者价格的上涨。尽管今年一直被广泛预测为经济衰退的一年，但经济似乎已经避免了这一命运，尽管就业等关键领域的增长有所减缓。

花旗经济惊喜指数，该指数衡量经济数据相对于预期的表现，几乎整个2023年都是正值。当然，一些投资者担心美联储525个基点的紧缩政策的累积效应刚刚开始显现，最终可能使增长远低于当前预期。由于这些公司的规模和竞争优势被认为是投资的安全之选，它们的股票受益匪浅，同时也有一些公司受到了对人工智能利润潜力的热情推动。这些巨型公司的表现使它们的综合权重远远超过了整个S&P 500的四分之一以上，这意味着这些股票的波动对基准指数有着巨大的影响。当然，与历史水平相比，S&P 500的快速上涨使其估值显得较高，这可能成为市场上涨的障碍。目前，S&P 500的前瞻性盈利估值约为19倍，而历史平均值为15.6倍。